🚀 go-pugleaf

"Leszek A. Wieliczko" <wieliczk@uran.ip.krakow.pl> writes:

> 
> Wzor z prospektu jest dobry i innego nie znam (bo pewnie go nie ma). Do =
> wyliczania odsetek w danym miesiacu brany jest pod uwage GUS-owski =
> wskaznik inflacji sprzed dwoch miesiecy. Obecnie w maju codziennie =
> narasta 2 grosze odsetek (scislej 1,9354... grosza, ale zaokragla sie ta =
> wartosc do calego grosza), co wynika z marcowej inflacji 0,6%. Z wzoru =
> wynika np., ze dla obligacji IR0399 - marcowych - w dniu 8 maja =
> (dzisiaj) wartosc skumulowanych odsetek wyniesie 5,14 zl. I to sie =
> zgadza (bo musi).
> 

Hmm, mnie wyszlo 5,12, ale to jeszcze poloza na karb zaokraglen. Ale
im wczesniejsze obligacje biore pod uwage, tym blad jest
wiekszy. Wezmy dla przykladu IR0998, moze powiesz mi, gdzie robie
blad:

1. Iloczyn wskaznikow okreslanych w prospekcie jako I(m) (czyli
   max[1,005, 1+wsk. GUS] od 7/97 do 02/98 wynosi P=1,11076905...

2. Wskaznik I(03/98) wynosi I=1,006

Skumulowane odsetki na dzien 8.05.98 powinny wiec wyniesc 
	100 * (P * I^(8/31) - 1)
(gdzie ^ oznacza potegowanie), czyli 10,94018. A wynosza 10,30. 
Gdzie jest blad ???

Jedyna mozliwosc, ktora nasunela mi sie po lekturze prospektu jest
taka, ze ktoregos miesiaca GUS nie opublikowal wynikow do 20-go i
zostala przyjeta srednia w/g punktu 5-go prospektu. Czy jestes swiadom
takiego zdarzenia w okresie ktory obejmuja wyliczenia?

> Inna rzecz to dzienna cena sprzedazy (bo wciaz jeszcze trwa sprzedaz =
> tych obligacji na pierwotnym). Pamietaj, ze dla obligacji IV EMISJI - a =
> do takiej naleza IR0399 - codziennie podczas trwania sprzedazy ROSNIE =
> takze cena emisyjna (scislej - MALEJE dyskonto). Niezaleznie od wzrostu =
> odsetek skumulowanych. Gdyby - teoretycznie - sprzedaz trwala rok, to po =
> roku ich cena sprzedazy bylaby nie 90,50 + odsetki za miniony okres =
> tylko dokladnie 100,00 + odsetki.
> 
> Dlatego dzisiaj np. cena emisyjna (90,50 zl) + odsetki (5,14 zl) daje =
> wprawdzie kwote 95,64 zl, ale cana SPRZEDAZY wynosi dzisiaj tak naprawde =
> ponad 97 zl.
> 

A tak,  jestem tego swiadom. Ale nie bawilem sie liczeniem tego, bo
wlasnie jakis czas temu doszedlem do wniosku, ze bardziej oplaca sie
kupowac obligacje na rynku wtornym (zeby trzymac sie Twojego przykladu
wczoraj IR0399 mozna bylo kupic po ca 94zl, liczac juz razem z prowizja
maklera). 

> Aby nie bawic sie na biezaco w wyliczanie dziennej ceny sprzedazy i =
> odsetek skumulowanych na dany dzien MF publikuje co miesiac tabele =
> odsetkowe, w ktorych sa podane te wartosci na kazdy dzien dla =
> poszczegolnych serii obligacji. Maklerzy w Twoim biurze nie powinni wiec =
> brac wartosci odsetek "z sufitu", lecz po prostu z tabelki. Inna rzecz, =
> ze powinni wiedziec, skad sie taka a nie inna wartosc wziela.
> 

O, mozesz mi podac na to namiary? Rozumiem, ze DU MF, ale ktory?

> >
> > Za to maja niskie prowizje.=20
> >
> 
> Przy takim poziomie uslug wcale sie nie dziwie :)   Fachowosc ma jednak =
> swoja cene.

Tia, a to duzy, szanujacy sie bank. Swoja droga pewien bank z zubrem w herbie
ma dwa razy wyzsza prowizje i jeszcze nizsza fachowosc (mowie o
osobach stykajacych sie z klientem, samych maklerow nie znam).
 
-- 
Pozdrawiam,
		Marcin Benke
----------------------------------------------------------------------------
"Calm down, it's only ones and zeros!" -  DJ Delorie