🚀 go-pugleaf

Amerykanski Forbes Wytypowal Piec Polskich Akcji Jako Najlepszych
                        w Klasie Emerging

       Zgodnie z przyjeta przez International Financil Corporation (IFC)
klasyfikacja, do rynkow rozwijajacych sie (Emerging markets) zalicza sie
kraje, ktorych dochod narodowy na osobe w 1990 roku nie przekroczyl sumy
7620 dol. W tej grupie znajduje sie wiec Polska wraz z ponad 50-cioma
innymi krajami, ktore posiadaja aktywne gieldy. Ze wzgledu na przyjete
kryterium,aktywnosc tych rynkow nie jest uwzgledniana w indeksie EATE
(Europe, Australia, i the Far East) a podawana na oddzielnych listach.
       Ocenia sie, ze kapitalizacja rozwijajacego sie rynku wynosi okolo
830 mld dol. tj ponad 5 razy wiecej niz 10 lat temu. W porownaniu do rynkow
krajow rozwinietych, ktorych kapitalizacja w porownywalnym okrasie wynosila
10500 mld dol.stanowi to ok.8%. Ze wzgledu na restrykcje w niektorych krajach,
dla obcego kapitalu dostepne jest ok 30% tej sumy. A nawet jak niektorzy
oceniaja do praktycznego wykorzyatania jest tylko 10% tej sumy czyli ok.
83 mld d  Wedlug danych Columbia Journal of World, spring 1995, ktore
wlasnie analizowalo te sprawy, srednioroczny zwrot na gieldach krajow
rozwijajacych sie w latach 1987-91 wynosil ok 20%, a wiec byl atrakcyjny dla
pokrycia wystepujacego wlasnie tam ryzyka. Cytowany w tym pismie J. Wilcox
zachecajac do inwestowania w krajach wschodnioeuropejskich  pisze, ze
bogactwo mozna znalesc wlasnie tam. I chociaz lata 1994-95 nie byly
urodzajne na tych gield to znowu staly sie one  bardzo atrakcyjne.
Mala kapitalizacja poszczegolnych rynkow narodowych powoduje, ze zwykle
mowi sie o calym rynku rozwijajacym sie jako o jednej calosci lub o jego
rejonach, np. o rynku wschodnioeuropejskim wlaczajac w to bardzo czesto
Rosje z jej  potencjalem gieldowym ocenianym na ok.20 mld dol. Spotyka sie
tez laczenie rynkow Europy Wschodniej i Ameryki Lacinskiej. Autorzy tych
artykulow staraja sie w ten sposob pokazac alternatywe, ktorej laczny
potencjal moze miec jakies praktyczne znaczenie.
     WGPW ze swymi 4 mld dol stanowi ok. 5% rynku krajow rozwijajacych sie
w jego czesci dostepnej dla inwestorow zagranicznych i okolo 0.5% calego
rynku swiatowego. Nie jest on wiec alternatywa dla poteznych rynkow krajow
rozwinietych, ale jest on wystarczajaco atrakcyjny dla pewnej grupy
zagranicznych instytucji finansowych i inwestorow indywidualnych szukajacych
wiekszych zyskow kosztem podjecia nieco wiekszego ryzyka.
    Polska jest wciaz wymieniana jako miejsce godne inwestowania. Pisze
o tym np. The Wall Street Journal z 7 grudnia w artykule pt."Wschodnio-
europejskia scena ekonomiczna wyglada lepiej". Analizujac caly ten region
lacznie z Rosja, wskazuje na tam na Polske ktora znowu miala dobry rok.
A powazne czasopismo biznesowe Forbes z dnia 18 grudnia w artykule
pt."Intrygujace miejsca na rynku rozwijajacym sie wyselekcjonowalo
20 najlepszych firm z krajow rozwijajacych sie, z ktorych az 5 firmy polskie.
Sa to:Agros, Bank Rozwoju, Kredyt Bank, Stalexport i Vistula. Pozostale,
to 4 firmy tajlandzkie, 4 hinduskie, 2 pakistanskie, 2 czeskie i po jednej
z Tajwanu, Chin i Sri Lanki. Na koncu jakby dla asekuracji dodano, ze nerwowi
inwestorzy powinni kupic akcje gdzies indziej. Podkreslono jednak, ze wyboru
kazdej z firm dokonalo conajmniej trzech niezaleznych analitykow gieldowych.
Ciekawy jestem jak oceniaja trafnosc w/w wyboru analitycy naszej Listy?

                                                Andrzej Komorowski